「经典再现」《股票魔法师》读后感
2020-01-19 11:53:01 90
这本书经常在雪球上推荐。最后，由于陶博士的公众号，我决定购买该书进行阅读。干货已经满了，真的很适合像我这样的新手阅读（进入市场一年后，年化收益率为6％，这是市场财富管理产品无法比拟的...）。不缺乏交易原则，还有一些显而易见但常常被人们遗忘的本质，例如：在最短的时间内获得最大的收益；忘记自我，关注收益！
以下是一些注释摘录：
第一章和第二章旨在使读者建立信心并理智地对待他们，引用穆罕默德·阿里（Muhammad Ali）的话说：“冠军没有经过培训。冠军是由他们内心的某种东西，欲望，梦想，愿景组成的。“如果股票交易是一种运气，那么做脑外科手术的外科医生也会赌博。医生与普通人之间的区别在于，医生比普通人更加专业和精通。此外，即使是最有才能的医生，也只有在接近完美实践时才积累技能，最终反映出他们的手术成功率。像冠军一样思考，并完美实践！
第3章介绍作者的方法：SEPA策略。战略目标是在购买股票后立即受益。有5个基础：1）趋势。作者说，这可以在股价飞涨之前看到，但是那又如何呢？在第5章中进行了解释。2）基本原理。在本章和其他章中，作者反复强调，这是公司的收入，最终是净收入。 3）催化剂。好消息激发了人们的兴趣，有时您可以通过分析公司的历史来找出答案，例如对新产品的投资，新产品将带来多少潜在收入。 4）购买点。考虑并校准公司基本面，股票价格波动，交易量和整体市场环境（四要素趋同）之间的相互作用。 5）卖点。特别是，您需要设置止损点。
第4章提出，成长股票的价格和价值通常是一致的，这是对现有市场中市盈率（市场价格P与每股净E的比率）的滥用和滥用：标准市盈率反映了历史结果，但并未考虑股价上涨中最关键的因素：未来。用估算净额计算的前瞻性市盈率可能会引起误解：假设某公司在报告期内的净额低于预期，分析师将降低对未来净额的预测。结果是分母缩小，而分子保持不变，比率将增加，即存在一个悖论，即估值会更高。 “当公司的增长率非常高时，基于市盈率的传统估值就没有用了。”对于成长型股票，“使用市盈率的正确方法是衡量市场情绪，以便发现市场预期的变化。市盈率，较高的预期，反之亦然。”
本章5建议使用趋势交易，趋势的四个阶段：忽略期---合并，交易量小，“不要在200天移动平均线以下购买交易价格”，避免购买；突破期-加速，短期移动均线高于长期移动均线；到高峰期---分配，股票价格仍在上涨，但价格剧烈波动强大，网络不能总是超过市场预期。下降期---投降，股价接近去年的最低点，短期移动平均线低于长期移动平均线。第二阶段是最合适的时期。目标不是以最便宜的价格购买，而是在市场价格明显高于购买价格的最短时间内出售股票！需要注意的信号：在公司基本面发生变化之前，股价通常会随着交易量的增加而显着下降。如果该股票自进入第二阶段以来经历了最大的一天或一周的跌幅，即使该公司的声明仍然看起来不错，在大多数情况下也属于卖出信号。无论公司和媒体如何，都应遵守股票的表现。
第6章提议购买市场领导者。最好的增长情况是，随着行业的快速发展，公司的市场份额将继续上升。专注于行业中排名前两名或前三名的股票权益，销售额，利率和相对价格能力。对于周期性库存，通过分析库存，供应和需求，确定下一个周期是更早还是更晚。当净值连续多个月上升但股票的市盈率仍然很低时，该公司通常已接近上升周期的终点。
第7章将重点放在基础知识上。基本上，基本面是净的，本季度与股票价格异常表现的相关性最高。分析师将尽可能保守和安全地做出预测，这样，如果公司最终的增长速度超过预期，将对股票产生一定的积极影响。同时，有必要注意分析师对净值预测的修正，并注意向下修正。
第8章回顾了网络质量。净额应该来自公司的核心业务，而不是一次性收入。最完美的情况是，公司的销量在不断增长，现有和新产品的市场份额在不断增长，同时商品价格也在上涨，成本也在不断下降。关注：净和积极的人工指导高于预期的公司（高于对下一季度和年度预测的市场预期）。远离：发布坏消息并改善长期预测。
第9章强调了市场领导者的领导作用，它将首先在行业中崛起，然后行业将推动整个市场进入上升周期，此后领导者可能会继续崛起，从而推高市场份额。整个行业，或可能退出中心阶段，但其上升势头不会结束（高Alpha特性），但将在市场进入分销期的同时达到价格的峰值。领导者特征：在熊市中最后下跌或什至轻微上涨的股票可能会在新的52周高点列表中找到。
第10章讨论图表的作用。精明的投资者使用图表（价格和交易量分析）来确定买卖机会的价值，管理风险并增加获利的可能性，而不是预测股价会发生什么。波动。从图表中，着重于识别上升趋势中的股票（第二阶段）：得到机构投资者的支持。正确的购买时间应该是在股价从稳定时期刚刚开始上涨的时候。
第11章不仅仅是买就知道本章似乎被作者用来向Livermore致敬---引用了多个报价，作者建议您首先购买（包括一段新的库存修正期和新的价格高涨期，可能需要一年） ）），公司最近的上市，但并不代表公司最近的成立，关键在于它是否可以被市场认可并成为新的行业领导者。
第12章的主题是风险的性质。它告诉作者成为国家投资冠军的两个重要因素：持久性和风险管理。
第十三章的作者介绍了如何控制风险。自律。 4个基本应变计划：1）初始止损。一旦股票价格上涨，也应该提高止损线以保护收入。 2）重新输入。第一个入口点可能是错误的。如果股票仍然具有获胜者的特征，则应开始寻找时间重新进入。 3）获利并出售。如果价格上涨或开始销售，则必须提前准备。 4）处理黑天鹅的灾难计划。如何设置止损点？第一条规则是，平均总损失小于平均收入，也就是说，损失不能超过历史上成功投资的平均收益的一半。作者还提到了增加头寸的时机：逐渐建立头寸，只增加带给他的股票的头寸。如果出现回撤，他将等到价格上涨后再继续购买。期望最好，为最坏做好准备。
注意：以上摘录仅供个人理解，不能且不能涵盖本书中的所有知识点。另外，进入市场时要小心！
EPA的分析过程总结如下：
1.在股票成为SEPA候选者之前，它必须符合“趋势模式”。 （请参阅第5章）。
2.将根据收入，销量，增长，比较优势和股价波动不断筛选符合趋势模式的股票。通过这一轮监督，将筛选出约95％的候选人。
3.将其余股票与“领导者简介”进行仔细比较，以详细研究它们是否符合被遗忘的超级绩效股票的基本和技术因素。此步骤将删除上一轮中剩余的大多数库存，仅留下一小部分以供进一步分析和评估。
4.最后一步是人为分析。
基于股价的表现，我发现以下四个阶段：
第一阶段-被忽视的时期：合并
第二阶段-突破期间：加速
第三阶段-高峰期：分布
第四阶段-衰退期：降服。
第一阶段的特征
•在第一阶段，由于缺乏动力使其涨跌，股票价格的波动不起眼。
•股价将在200天移动平均线附近波动。在波动率方面，它没有实质性的上升或下降趋势。这种死水般的时期可能持续数月甚至数年。 [二十一]•该阶段通常发生在股价从第四阶段下跌之后的几个月。
•交易量通常很小，尤其是比前第四阶段要小。
我的目标不是在价格最低或股票最便宜时买入，而是在适当的时候以及准备好上涨时买入。进行复制是不必要的，而且浪费时间，并且您将失去西瓜并采摘芝麻。
过渡标准
1.股票价格高于150天和200天移动平均线。
2.150天移动平均线高于200天移动平均线。
3.200天移动平均线正在增加。
4.股票价格的最高价一直在上涨，最低价一直在稳步上涨。
5.在价格快速上涨的交易周期间，交易量突然增加。
6.在交易量高的周中，每周收益的数量大于每周下降的数量。
第二阶段的功能
•股价高于200天移动平均线。
•200天移动平均线呈上升趋势。
•150天移动平均线高于200天移动平均线。
•股票价格有明显的上升趋势，价格曲线呈阶梯状上升。
•短期移动均线高于长期移动均线。
•与价格低迷时相比，价格飞涨期间的股票交易量也显着增加。
•在交易量较大的周中，上升的交易周数高于下降的交易周数。
随着净费用的突然增加（或其他收入的立即增加），随着大型机构的需求增加，股票价格开始上涨。在进入第二阶段之前，股票价格应该已经呈阶梯状的价格上涨，不断出现越来越高的价格，而最低价格也在上升。此时，股价可能会上涨2到3倍；但是，这可能仅仅是开始。
第三阶段的特征
•波动性上升，股票价格上升。尽管总体价格趋势类似于第二阶段，并且股票价格仍在上涨，但价格波动将越来越激烈。
•通常，当交易量很大时，价格会突然下降。这通常是自第二阶段开始以来最大的一日降幅。在每周价格表中，股票可能也有最大的每周损失。这种价格变化通常伴随着较大的交易量
。股价可能低于200天移动平均线。当价格达到最高点时，通常会在200天移动平均线附近波动。
•200天移动平均线开始失去上升动力，逐渐趋于扁平，然后进入下降趋势。
第四阶段的特征
•股价主要低于200天移动平均线。
•200天移动平均线处于清晰的下跌通道中
•股票价格接近去年的最低点。
•股价不断突破新低，并显示出下跌的节奏。
•短期移动均线低于长期移动均线。
•在交易量扩大的几天或几周内，股价急剧下跌。
•交易量较大的交易日和交易周的下跌天数多于上涨天数。
只有同时满足模板中的所有8个条件，我们才能确认股票已进入上升趋势的第二阶段
趋势模板
1.当前股价高于150天和200天移动均线
2. 150天移动均线高于200天移动均线
3 。200天移动平均线至少上升了1个月（多数情况下最好增加4到5个月）
4、50天移动平均线高于150天，并且200天移动平均线
5，当前价格高于50天移动平均线
股票价格> 60天移动平均线> 120天移动平均线> 250天移动平均线
6.当前股价比去年最低股价高出至少30％
7.当前股价至少是去年最高股价的75％ （越接近最高价格，越好）
8.相对排名（按每日投资者新闻排名）是不小于70，最好在80、90左右。
Base 1和Base 2通常来自市场的自我修复，这也是进入市场的最佳时间。随着第二阶段的继续，Base 3变得显而易见，但是仍然值得购买。在第4个和第5个基地到达之前，这种趋势变得非常明显，并且几乎已经接近第2阶段的结束。
股票市场触底的情况如下：
1.出现了第一波市场领导者，如阶梯形的股票走势不断提高底部位置，就像Humana一样。
2.欢呼的股票数量增加了，原始的领导者已经喘口气了。领导者通常先上涨15％至20％，然后进入休息期，在此期间股价可能下跌5％至10％。
3.大多数领导人都能坚持自己的立场。尽管某些瓶颈可能会上升，但您不会看到大量的领导者价格崩溃。
4.整个市场的交易量也显示出许多重要信息。如果市场在下跌的日子里交易频繁，而整个市场在上升的日子里没有活跃交易，则可能表明此时进入市场为时过早。
随着股市逼近新低，Emulex在一周内上涨了100％。尽管该股票迅速下跌，但几天后又恢复到原始价格。股票价格再次小盘整之后，随着市场的改善，市场冲向了新高。此时，购买信号点亮。
您的目标是找到最强的股票—在熊市中最后下跌或什至微升的股票。
在上升过程中，历史表明，大约三分之一的明星股票将大部分或全部上升收益返回市场。总体而言，他们的股价下跌了50％至70％。
牛市有时会缓慢形成，但市场底部通常以突然下跌而结束，然后开始强劲上涨。当市场指数开始上升到某个点时，领导者可能会放慢脚步并逐渐消失。新领导人将取得突破。
经过多年的努力，作者实现了从可怜的男孩到美国股票大赛冠军的反击。创建了SEPA分析方法，一种基于技术分析和基础分析相结合的投资概念。他建立了总交易员计划，以向公众推广和传播他的交易经验。
本书的前两章讨论了交易形成的基本概念，并对基本概念提出了程序化的观点。它还明确指出，普通人可以通过持续的努力通过市场交易实现自己的价值。
第3章介绍了其SEPA方法的具体内容。
第4至8章主要关注基础分析，以解释基础分析中应注意的关键点。
第10-11章简要介绍了技术分析的一些关键点。
第12-13章主要介绍了交易系统中风险管理和控制的重要性以及具体的操作方法。
应该说，本书以全面的方式向读者展示了成功交易者的整个交易系统，其中许多值得我们学习和参考。但是，我个人认为，这可能是由于译者的学术背景而进一步加强了这本书的翻译。在将其用于实际战斗之前，需要对它们的表达和描述方式的一部分进行汇总，并通过自身的理解将其转换为更易于理解的概念。
