《股市真规则》读后感之如何分析公司的管理能力和水平

2020-05-18 05:45:04 148

今天，我们研究“股票市场真实规则”的第七章，公司分析与管理。我们已经了解了公司的成长，盈利能力，财务状况，风险和负担。今天，我们将学习如何分析公司的最后一部分：公司管理。

区分公司的好坏需要在许多方面进行全面的分析，但是要评估公司的优秀还是中等，管理是最重要的部分。

公司的管理层对于公司的成败至关重要，但是在股东利益方面，我们必须谨慎和谨慎，因为有些管理层会超越自己的利益兴趣。为了股东，特别是某些所谓的“大公司”的利益，我们在投资时必须睁大眼睛。 “帕先生”认为，在评估公司的管理层时，我们必须从三个方面着手，即：薪酬，性质，运营。

首先，薪酬

“帕先生”认为“薪酬”是三分方面因为它可以在公共信息中找到，所以最容易评估。当然，这是指公共部分，有些“秘密”需要我们自己注意。

实际上，“帕先生”不想让管理层获得任何薪水，而是希望他们尽可能合理并对股东有利，因此他认为：

1）管理层应采取多少，具体数额应与竞争对手相对应。公司的规模应严格避免，我特别同意老师的观点。公司不管规模有多大，如果不赚钱，有什么用？开设百货商店比设立摊位赚钱更多吗？从理论上讲似乎是这样，但不要忘了许多百货公司不仅赚钱而且还会亏钱？在如此多的资产和资源亏损的情况下，我们该如何处理？因此，对于这种管理方式，我们的股东不同意高薪，即使他们不想少薪水，我们也应该坚决改变。为什么？这是个不错的地方！

2）相对于固定的高薪，“纸老师”更倾向于给予高分红或股票期权，因为后者使管理层的利益与公司利益的结合更有利于公司的发展，而不是使管理“防洪防洪”的第一途径。

3）绩效奖励。老师最担心的是管理层的薪水是否真的与公司的业绩挂钩，而不是从公司的业绩中“作弊”。 “纸老师”列举了一些负面的例子，并指出了他们惯常的“技巧”，其中有很多像“迪斯尼”这样的知名大公司，另一方面也证明了这并不是大公司，它越广为人知，管理层的绩效就越好。

2.个性

这里的“帕先生”的特征不是分析管理人员是内向还是外向，它是血腥，胆汁等的分类，而是指管理是否值得我们的信任。这似乎是一个非常主观的和仁慈和仁慈的相对虚幻的指标，但是老师是老师，他为我们提供了许多非常有效的工具。

1）对薪水的态度。 “帕先生”认为，管理层对薪酬的态度是很好的判断工具。薪酬的确定和收取反映了管理层对公司和股东的态度，是判断管理层是否可靠的有效指标。

2）是否存在“人人有权上天”的情况，观察管理层周围的人是否获得不公平的收益是关键，因为事实胜于一切。

3）董事会和管理层是否“兼容”。董事会本来是监督管理层的，但是如果您发现两者都是“幸福的”和“猫和老鼠的家庭”，对股东来说绝对不是一件好事。

4）管理层是否对自己的错误诚实。人们先人做人并且犯错误是正常的，但是掩盖错误是不可原谅的，因为一旦掩盖了错误，它可能掩盖了我们股东应该知道的许多事情。

5）管理层如何回报。奖励是可以理解的，但是不能随意获得奖励，特别是对于管理人员自身的奖励。奖励过高是一个严重的错误，可能与我们以前的看法有所不同。

6）CEO能否保持高水平？通过分析普通员工的离职率来判断经理的素质，类似地，通过分析经理的离职率来确定其“直接领导” CEO的性格，如果公司的经理不动，则一方面，可能表明管理人员具有良好的能力，但更可能的原因是CEO尊重股东和公司的利益“对他人大方”，对此我们必须非常警惕。

7）管理层是否会为了公司的正面形象而损害自身利益。这可能很难理解。老师举了一个例子。如果管理层愿意使用严格的库存限制来替代可以更好地保证自身利益的股票期权，或者更愿意在短期内不易发现收益的科学研究上花钱，请证明管理层更加重视公司的利益胜于将自身的利益放在首位。

3.运营

公司管理层的性格和合理的工资很重要，最重要的是使公司运转良好。

1）表演。公司的经营业绩是核心。我们要注意三点：第一，必须选择资产回报率高或净资产回报率高且仍在增长的公司，但必须找出并消除依靠高杠杆率获得当前收益的“不良因素”。和净资产收益率;其次，要注意公司收入的急剧增长，因为这可以通过并购来实现，因为我们从以前的研究中知道并购存在很大风险；第三，看看公司的股票是否大幅增长，因为这意味着股东利益的稀释将对股东利益造成极大的损害。

2）继续。公司的宏伟战略计划没有错。关键是将计划放在那里，或者认真，坚决地实施。

3）坦率。真实披露公司的经营状况和数据对于我们了解公司的实际情况非常重要。我们必须远离发现任何借口掩盖真实数据的公司。当然，这种公开并不要求其公开核心秘密。异常的操作条件和数据作为“机密”对投资者保密，那么这不值得我们投资。

4）自信。 “帕先生”赞赏与众不同的公司。他认为，当行业不景气时，并购不值得提倡。但是，如果公司在行业不景气的情况下敢于继续对研发进行投资，那将是一个好消息，因为这证明管理层不仅担心短期内使公司的经营状况看起来更好，但是更多关于公司的长期利益。这样的管理是值得信赖的。

5）灵活性。请注意，此处的灵活性和我们在上面2）中学到的“执行到最后”不是一个概念。 2）中的“执行到最后”是希望管理层可以对自己的计划负责，并可以为实现该计划而努力工作；这里的灵活性意味着管理层可以根据具体情况采取对公司有利的措施，例如控制风险，控制费用，根据股票价格抛出低吸收率甚至回购股票，而这种灵活性措施最好是在早期阶段。应对计划不是由头部的临时拍打决定的。

IV。总结

分析和掌握公司的管理水平和能力对于评估公司非常重要，我们通过以下方式传达了管理层对金钱，公司利益和个人利益的态度：公司的经营业绩和应对措施，基本上可以对公司的管理层做出更为准确的评估，这将成为我们是否投资于该公司的重要参考。