《见识》读后感，关于吴军的投资课，摘录

2020-08-22 16:51:23 165

第二部分：第一类投资

9投资常识和原则：

1.扣除经济增长因素后，投资本身就是零和博弈。

2.通货膨胀率通常为3％，但可能更高。

3.低风险投资肯定不会很高。但是风险很高，不一定很高。

4.投资需要考虑四个因素：风险，流动性和获取成本。

5。投资行为应围绕目的，不同目的和不同策略进行。

6。不要做您不了解的事情；

7，永远不要做空股票；

（注：中国不允许做空股票）

8，切勿使用杠杆投资。

（注：做空和杠杆投资，风险非常高）

9，吴军的投资组合：

1）投资组合，选择：指数基金，国债；

2）根据自身情况，制定适当的存量，国债，现金比例，如7：3（国债+现金）；

3）根据股市情况，熊市部分买入股票，牛市部分抛出以维持投资组合的比例；

（注意：此处的投资组合适用于中国的工人阶级年轻人）

以下是详细说明：

一，六个投资工具：

在世界上可以投资许多对象。 ，但主要分为6类，这是我们可以使用的投资工具：

1，上市公司的股票可以流通（不包括难流通的优先股，特殊股息）

3，房地产（包括房地产，土地等）

4，未上市公司，风险投资（包括天使投资和私募股权基金[6

5），金融衍生工具（例如：人寿保险）

6，高价值实物（例如黄金，艺术品）

第二，什么是流动性？

随时可实现投资或现金可随时进行投资的便利存款的流动性最好，其次是股票，其次是债券。中国的住房市场在过去几年中表现不错，但流动性却很差；对于风投来说，情况更糟，通常必须被锁住或7-10年，不能兑换。

第三，访问成本是多少？

投资者必须支付购买股票的费用，即投入成本。 库存不高，但是黄金高。买房需要手续费和税费，使用费用也较高。收藏品的手续费通常高达15％。当我们出售时，我们通常必须支付手续费，这也是入场费。

此外，在中国以外的所有国家中，股票市场投资的利润往往不得不缴纳非常重的所得税，而投资税的扣除额却受到限制，因此这是另一种获取成本。

第四，如何衡量风险？

许多基金经理主张的低风险，高投资是一种幻想。 目前，夏普比率可以用来衡量风险。

急剧比率=（投资-无风险）波动率的标准差

没有风险被理解为银行存款或国库券。 夏普比率越高越好，表明投资相对较高，风险较低。

在过去10年中，美国股票指数基金（标准普尔500）为0.47，而中国股票指数基金（新华指数-在海外上市的公司指数-FXI）为0.22。其他日本，法国和英国约为0.06。

意味着美国股票市场的波动性是原来的两倍，而中国股票市场是其五倍。因此，每个人都认为股市过山车是正常的。

五，如何根据投资目标制定战略？

一般来说，投资者有四个目的：

1.大多数人发大财，

2.欧洲大家庭在美国，投资的首要目的是确保财产不会丢失；

3，出于感情（稀有）；

4，名声大噪（有些）。

例如：吴君的一个朋友，她很幸运，她年轻的时候就可以赚一辈子，她的目标是确保自己的生活和两个孩子得到良好的饮食。高盛给她开了一个账户，每年只有5％。

因此，她几乎将所有钱都投入了美国国债和州政府债券。对她而言，任何高风险，高投入对实现这一目标都是没有意义的。

无论投资的目的是保守还是激进，它都是用钱来赚钱，而不是用自己的钱来支付学费。

实际上，在世界上任何一个国家或任何时间，几乎没有哪个投资者的表现优于市场。

根据世界资本市场数百年的数据，年均增长率可以达到8％。除美国和英国市场外，世界上任何国家都没有这样做。 。

此外，每个国家的经济刚刚起步的30年是相对较高的资本期。如今，除了越南等少数国家以外，世界上还没有找到这样的处女地。

因此，将年平均设置为8％，这已经不是经常冒险。即使这样做了，工人阶级在20年后还能获得经济上的自由吗？做不到！

举例：1人30岁，年收入10万元，每年需投资2万元。年通货膨胀率是3％（实际上更高），他的收入每年增长3。 ％，投资也按此比例增加，年增长率为8％，那么20年后，按今天的价格计算，他的财富积累可以达到68.3万，其中本金40万和28.3万。

显然，有683,000人无法让50岁的老人退休。如果股市混乱，只有一半，或者每年4％，那会发生什么？换算成今天的价格，是44.3万元，扣除了40万元的本金，投资仅为43,000。

如果我们的目标是支持老年人，继续遵循上述策略，仅持续30年，而不是20年，那么您的财富将变成136万元（按通货膨胀率计算，换算成今天的货币数字，以下数字相同），本金为600,000，即760,000。这个数字应该足以让60岁的老人支持。

这样的策略可以使甚至是该行业的任何工人阶级在60岁时都拥有无忧的生活。当然，如果您想提前10年实现目标，您不能依靠投资，而您必须依靠自己的职业。

六，五项投资误解

1，贵金属是好的投资

过去数百年的结论设置很少。从长远来看，购买贵金属不仅是一项很好的投资，而且在扣除通货膨胀后也是亏损。

到2017年8月，贵金属在225支中上涨了65倍，年增长率低于2％，远低于3％的通胀率。

为什么？简而言之，它与人类创造财富无关。今天，黄金在金融中最重要的用途是对冲，在经济危机和战争中，黄金会迅速升值，而在和平时期则没有太多关注。

另一种具有工业用途的贵金属，如银，铂...其价格随通货膨胀而上涨，但总体增长缓慢。当然，在短期内，无论贵金属还是大宗商品，价格都会大幅波动，这使许多人感到他们有机会“赌博”，最终投资成为赌博。

2，专业人士必须比我更好。

当Google的专家为我们提供第一笔投资课程时，第一件事就是让所有人开除。他自己的财务顾问，诺贝尔奖获得者说了3分：

1）财务顾问远没有每个人都认为的聪明和可判断性

具有反馈的复杂系统，以及大型组织的任何行为（无论是买卖证券）都会导致市场朝相反的方向发展。

在美国，基金利率的65％低于标准普尔500指数；低于标准普尔500指数的基金的5年期和10年期利率分别高达79％和81％。

2）管理资金的人和投资者存在利益冲突

3）即使有一些表现良好的个人基金，市场也非常有效，他们很快就会有更多的资金投入该基金，导致其价格上涨，并且在携带巨大分母后，其业绩下降。

巴菲特的伯克希尔长期以来表现良好，并在2008年后获得所有人的认可，因此股价已上涨了很多，这意味着其多年增长空间将被压缩。 。实际上，在2009年之后的八年中，它与标准普尔几乎相同。

Google的工程师采用非常简单的投资策略，可以比专业团队做得更好。这些工程师成功的关键不是战术，而是遵守一些简单的投资原则。

3，花在研究股票市场上的时间越长，它的价值就越高。

在过去的200年中，散户投资者平均只花了2％的时间。股市。而且很多人都非常努力地学习金融知识，花费大量时间，但是由于投机的想法，总是比别人想的更好，结果很惨！

4，只要有人购买股票，他们就会继续上涨。

买股票就像敲鼓一样，当您接管股票时，鼓经常停下来。当人们特别过热时，当每个人都在谈论赚钱时，离股市灾难就不远了。

5 即使我买进的股票有欠款，只要我不卖出，也没有损失。

拥有股票的人，其相应的财富取决于其当前的交易价格，而不是最初购买的价格。股市指数总是在下跌后的一天回来，但是对于一只股票来说，不一定是下跌的原因。

VII。围绕投资目的进行财产分配：

吴军的投资组合：

1）进行投资组合，选择：指数基金，国债；

2）根据自身情况，制定适当的存量，国债，现金比例，如7：3（国债+现金）；

3）根据股票市场如果是熊市，则购买部分股票，并部分抛出牛市以维持投资组合的比例；

下面详细介绍并解释原因，首先介绍三个主要的误解和三个主要的策略：

三个主要的误解：

] 1）按一或两只股票的全部财产或一项投资

一只股票的价格波动很大，或者风险很高。由于单只股票不可能永远上涨，因此您必须在正确的时间卖出，这个卖点非常很难选择。因此，为了降低风险，我们不会像指数基金那样永远持有一只股票。

2）股票只占资产的很小一部分。

这种方法是浪费时间和交易成本，假设实际投票是正确的，因为比例太小，对总收入的贡献可以忽略。

3）选择一些股票形成自己的投资组合

如果幸运的话，选择20支不错的股票，而最终投资可能是等价的索引。基金。在这种情况下，为什么要花时间进行非专业的股票研究呢？

大多数股市人缺乏基本的财务知识，不了解财务报告，不了解《公司法​​》和《证券法》，加上频繁交易支付的交易费，有可能超出该指数在几年内很小。仅有5％的散户投资者跑赢指数，而60％则亏损。

基于上述误解，即使选择了一只或几只股票，也可能无法带来财富的长期稳定增长。因此，从一开始就应该放弃投资。并且应基于通过投资的长期复合增长。 因此，有3种策略：

1，并选择受益于经济增长的“工具车”。例如，股票共享整个经济活动所创造的价值，而债券将带来一定的价值。因此，无论是股票指数基金还是债券，都是不错的投资工具。

2.当股市低迷时，您必须有钱购买股票。当股市高涨时，您需要知道获得多少利润。

3.根据个人情况制定适当的目标。例如，有些人有30年的闲钱，有些人在结婚几年后会花很多钱。

最后，在综合考虑上述因素后，吴军向大多数人提出了6条建议：

1）完全忘记了不合适的投资工具对他们来说

例如，六个工具中的最后三个：风险投资基金，金融衍生工具和高价值对象。

2）对于年轻人来说，如果他们决定长期居住在城市中并且有能力购买房屋（而不是投资房屋），则他们仍然应该购买房屋。

尽管一线房屋价格昂贵，但首先要考虑的是房屋的价值，而不是投资的价值。许多人都在等待房价下跌，也许他们可以等到五年后，但是如果让生活质量下降，那是不值得的。

但是，如果您现在没有能力购买房屋，请不要购买房屋，最后让自己和父母俩背上沉重的债务，生活质量将会下降。

3）除了住房和其他不适合普通百姓的投资方法外，股票和债券也只有两种，。

股票的优势在于它们可以实现长期增长机会。尽管中国股市目前状况不佳，但中小投资者在过去十年中获得了哪些好处？但是从全球角度来看，从几百年的历史来看，它仍然是一个很好的工具。 大多数人都需要考虑交易成本非常低的指数基金，而不必猜测股票。

4）当投资工具仅是股票和债券时，资产配置策略一目了然。

首先，选择具有良好历史表现的指数基金投资。中国股市上有“黑五股”，即小股票，不良股票，主题股，新股和伪增长股。后四个类别必须坚决远离。如果第一类是新公司，那么规模并不可怕。如果它几十年来没有产生任何利润，它将永远不会长大。 找到股票指数基金后，选择另一只优质债券。

中国的财富管理产品。许多支持债券和政策，但仍然存在巨大风险。在发达国家，几乎每种债券都具有从AAA到C的评级，目的是告诉我们有多少风险。

AAA偿还风险小于1/1000，AA小于2/1000，垃圾债券（低于C）高达26％。当然，评级越差，债券利息就越高。因此，年化6％的理财产品可能不值得投资超过3％的国债，因为前者有无法偿还本金的风险。但是，在中国，出售理财产品的人从不告诉您具体的风险。

因此，中国对本地债券和公司债券（作为理财产品出现）没有严格的评级。国库券几乎是唯一的债券投资工具。

5）每个人都根据收入，承受风险的能力和花钱的时间成比例地将资产分配给股票和债券。